Риск-менеджмент

Существенная часть рисков, сопровождающих внешние IPO, успешно управляется при помощи программ страхования ответственности. Однако даже при наличии таких программ не стоит забывать, что реализация рисковой ситуации приводит к существенным имиджевым потерям, которые напрямую отражаются на рыночной стоимости компании.

Большая часть дополнительных рисков возникает уже после проведения IPO. Успешное существование компании в статусе публичной будет невозможно без постоянного мониторинга финансовых показателей, абсолютной прозрачности и беспрекословного следования требованиям и рекомендациям бирж, консультантов, рейтинговых агентств и регуляторов международных фондовых рынков. Эффективное управление рисками после размещения предполагает также ежедневную фильтрацию информационных поводов, затрагивающих деятельность нового эмитента.

Мероприятия по поддержанию публичности становятся существенной частью затрат эмитента. К сожалению, компании, собирающиеся провести IPO, не всегда отдают себе в этом отчет. В итоге они становятся своеобразными заложниками международного фондового рынка.

Выходя на внешние рынки капитала, российский бизнес стремится получить дешевые и длинные средства для дальнейшего развития, а также фиксирует полученную к моменту IPO прибыль компании. В то же время за счет участия западных инвесторов в акционерном или заемном капитале компании эмитент получает некое подобие политического иммунитета на свои активы. С имиджевой точки зрения участие иностранцев в российском бизнесе является признанием текущих успехов и перспективности этого бизнеса. Между тем компании не всегда принимают во внимание риски, сопровождающие внешние IPO.

ПЛАТА ЗА ВХОД

Среди рисков, сопутствующих внешнему первичному размещению ценных бумаг, один из основных – переключение инвесторов с развивающихся рынков на стабильные. Время от времени возникает объективная «перегре-тость» первичных размещений на развивающихся рынках. При проведении российских IPO «перегретость» провоцируется желанием хозяев бизнеса фиксировать прибыль по максимально возможной цене.