Риск-менеджмент

Распространенный подход к моделированию репутационного риска предполагает использование многофакторной модели ценообразования активов (a multi-factorial asset pricing model), которая связывает доходность капитала с доходностью рыночного портфеля, индустриального сектора и переменной, представляющей фактор репутации. Эта переменная оценивается с помощью метода, основанного на изучении конкретного события (event study methodology). Данный метод позволяет определить, насколько вола-тильность дохода, наблюдавшаяся в течение рассматриваемого дня, была вызвана значительными отклонениями величины дохода от ожидаемого значения и дает возможность измерить репутационный риск.

Ключевым элементом в этой методике является подход к определению даты события: следует ли рассматривать непосредственно тот день, когда произошло значимое для репутации событие, или же дату публикации сообщений об этом событии? Какой промежуток времени проходит до того момента, как заинтересованные стороны узнают о таком событии?

Другой метод измерения основывается на остаточном риске: можно установить общую волатильность доходов и вычесть из полученного значения волатильность, присущую рыночным, кредитным и операционным рискам. Однако в этом случае следует помнить, что репутационный риск коррелирует с другими видами риска, что может привести к искажению полученного результата.

Результаты недавнего опроса, проведенного журналом Strategic RISK, свидетельствуют, что общепринятого подхода к оценке и управлению этим видом риска не выработано. При этом 97% опрошенных руководителей и риск-менеджеров отметили, что репутационный риск имеет для компании большое значение или вызывает у них серьезное беспокойство.

По мнению основной части респондентов, наибольшую угрозу для репутации представляет качество продуктов или услуг (76% опрошенных) либо этические проблемы или недостатки управления (более 50% опрошенных).

Репутация относится к числу наиболее ценных активов любой организации. Как показало глобальное исследование, проведенное в 2006 году компанией Interbrand и журналом Business Week, неосязаемая ценность бренда может составлять до 70% рыночной капитализации компании. В то же время, по признанию многих топ-менеджеров, именно этим видом риска управлять сложнее всего.

Репутация под угрозой

Общепринятого определения этого вида риска не существует. Согласно рекомендациям Базельского комитета, «репутационный риск возникает в результате операционных ошибок, несоблюдения соответствующих законов, постановлений или других причин». А в одном из документов Федеральной резервной системы говорится: «репутационный риск представляет собой возможность того, что преданная гласности негативная информация о деловой практике организации, правдивая или нет, приведет к сокращению клиентской базы, дорогостоящим судебным разбирательствам или снижению доходов».