Ожидая агрессора
Как уберечь компанию от недружественного поглощения при выходе на биржу
НА ЗАПАДНЫХ ФОНДОВЫХ ПЛОЩАДКАХ ИСПОЛЬЗУЕТСЯ БОГАТЫЙ АРСЕНАЛ ЗАЩИТНЫХ СРЕДСТВ, УМЕНЬШАЮЩИХ ОПАСНОСТЬ ВРАЖДЕБНОГО ЗАХВАТА КОМПАНИИ. ПРИЧЕМ РУКОВОДСТВО БОЛЬШИНСТВА ЭТИХ ЭМИТЕНТОВ НЕ ИМЕЕТ КОНТРОЛЬНОГО ПАКЕТА АКЦИЙ. НАЛИЧИЕ ЗАЩИТЫ ОТ ВРАЖДЕБНОГО ПОГЛОЩЕНИЯ ПОЗВОЛЯЕТ ВЫДЕЛИТЬ ДЛЯ ОБРАЩЕНИЯ НА РЫНКЕ БОЛЬШЕ АКЦИЙ, ЧТО УВЕЛИЧИВАЕТ ЛИКВИДНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ И СНИЖАЕТ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА КОМПАНИИ.
Против воли
Существуют три основных легальных способа получения контроля над компанией против воли ее руководства.
Голосование по назначению нового совета директоров
Компания-агрессор напрямую обращается к акционерам компании-цели, убеждая их проголосовать за новый состав совета директоров. Агрессор должен убедить акционеров, что они выиграют от смены руководства. Голосование проводится на очередном или внеочередном собрании акционеров или же заочно в зависимости от устава АО.
Предложение продать акции
Захватчики предлагают акционерам продать им свои акции по цене выше рыночной. Как правило, агрессор покупает акции по премиальной цене при условии, что достаточное количество ценных бумаг будет продано за определенный период. В этом случае агрессор приобретает контрольный пакет акций, а потом переизбирает совет директоров акционерного общества.
Комбинация голосования и скупки акций
Компания-агрессор выносит на голосование вопрос о новом совете директоров, обещая скупить акции по премиальной цене, как только новый состав уберет все препятствия для поглощения, установленные старым руководством. Это наиболее дорогостоящий вид поглощения, но он часто является единственным способом враждебного захвата.
НА ЗАПАДНЫХ ФОНДОВЫХ ПЛОЩАДКАХ ИСПОЛЬЗУЕТСЯ БОГАТЫЙ АРСЕНАЛ ЗАЩИТНЫХ СРЕДСТВ, УМЕНЬШАЮЩИХ ОПАСНОСТЬ ВРАЖДЕБНОГО ЗАХВАТА КОМПАНИИ. ПРИЧЕМ РУКОВОДСТВО БОЛЬШИНСТВА ЭТИХ ЭМИТЕНТОВ НЕ ИМЕЕТ КОНТРОЛЬНОГО ПАКЕТА АКЦИЙ. НАЛИЧИЕ ЗАЩИТЫ ОТ ВРАЖДЕБНОГО ПОГЛОЩЕНИЯ ПОЗВОЛЯЕТ ВЫДЕЛИТЬ ДЛЯ ОБРАЩЕНИЯ НА РЫНКЕ БОЛЬШЕ АКЦИЙ, ЧТО УВЕЛИЧИВАЕТ ЛИКВИДНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ И СНИЖАЕТ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА КОМПАНИИ.
Против воли
Существуют три основных легальных способа получения контроля над компанией против воли ее руководства.
Голосование по назначению нового совета директоров
Компания-агрессор напрямую обращается к акционерам компании-цели, убеждая их проголосовать за новый состав совета директоров. Агрессор должен убедить акционеров, что они выиграют от смены руководства. Голосование проводится на очередном или внеочередном собрании акционеров или же заочно в зависимости от устава АО.
Предложение продать акции
Захватчики предлагают акционерам продать им свои акции по цене выше рыночной. Как правило, агрессор покупает акции по премиальной цене при условии, что достаточное количество ценных бумаг будет продано за определенный период. В этом случае агрессор приобретает контрольный пакет акций, а потом переизбирает совет директоров акционерного общества.
Комбинация голосования и скупки акций
Компания-агрессор выносит на голосование вопрос о новом совете директоров, обещая скупить акции по премиальной цене, как только новый состав уберет все препятствия для поглощения, установленные старым руководством. Это наиболее дорогостоящий вид поглощения, но он часто является единственным способом враждебного захвата.