Как бы кого не обидеть…
Однако получая доступ к источникам западного капитала, компания поднимает и собственную юридическую ответственность до уровня, принятого в странах с развитым рынком. Так, новостью для российских эмитентов может стать персональная гражданская ответственность топ-менеджмента за принятые решения, поскольку в российской гражданско-правовой системе за действия сотрудников, как правило, отвечает предприятие. Таким образом, имущественные интересы директоров предприятий оказываются подвержены рискам со стороны акционеров и других стейкхолдеров. Например, согласно североамериканскому законодательству акционер может подать иск не только на компанию, но и непосредственно на ее топ-менеджера, если считает, что действия этого руководителя привели к недополучению ожидаемого дохода от приобретенных акций. Причем подобные претензии могут возникнуть по прошествии довольно большого промежутка времени после первичного размещения.
Заметим, что имеются в виду именно законные действия менеджмента, не связанные с мошенничеством или преднамеренным нанесением прямого ущерба третьим лицам. Претензии чаще всего предъявляются к таким действиям, которые, по мнению акционеров, привели к падению цен на акции или сокрытию существенной информации при подготовке проспекта эмиссии, к представлению неверных или вводящих в заблуждение документов, что вызвало переоценку стоимости акций. И несмотря на то что компании чаще всего серьезно подходят к исполнению всех законов и правил, связанных с первичным размещением, в странах с развитой судебной системой – таких, например, как США – вероятность получить подобного рода иски достаточно высока. Закон о ценных бумагах США от 1933 года и Закон о фондовых биржах 1934 года, регулирующие вопросы регистрации, размещения и продажи ценных бумаг в этой стране, часто используются инвесторами для организации судебного преследования компаний и их директоров при колебании цен на акции.
Заметим, что имеются в виду именно законные действия менеджмента, не связанные с мошенничеством или преднамеренным нанесением прямого ущерба третьим лицам. Претензии чаще всего предъявляются к таким действиям, которые, по мнению акционеров, привели к падению цен на акции или сокрытию существенной информации при подготовке проспекта эмиссии, к представлению неверных или вводящих в заблуждение документов, что вызвало переоценку стоимости акций. И несмотря на то что компании чаще всего серьезно подходят к исполнению всех законов и правил, связанных с первичным размещением, в странах с развитой судебной системой – таких, например, как США – вероятность получить подобного рода иски достаточно высока. Закон о ценных бумагах США от 1933 года и Закон о фондовых биржах 1934 года, регулирующие вопросы регистрации, размещения и продажи ценных бумаг в этой стране, часто используются инвесторами для организации судебного преследования компаний и их директоров при колебании цен на акции.