Полис страхования
Полис страхования публичного предложения ценных бумаг (POSI) отличается от полиса D&O тем, что покрывает не любые действия менеджмента, а только неверные действия в отношении проспекта эмиссии. Однако он может действовать от трех до шести лет (для сравнения: D&O -1 год) и не требует ежегодного возобновления. При этом стоимость страхования может быть включена в общую стоимость листинга. Разумеется, страховщики рекомендуют компаниям, приступающим к проведению IPO, покупать оба продукта, мотивируя это тем, что в таком случае будет предоставлена комплексная защита. При этом нужно учитывать, что чем более прозрачной становится компания, тем чаще будут обращаться к ней с претензиями заинтересованные лица: акционеры, работники общественных объединений и т.п. Риски же, связанные с самим IPO (проспектом эмиссии), со временем снижаются. На Западе полис страхования ответственности директоров (D&O) покупают более 90% крупных (в том числе непубличных) компаний и банков.
В России такие полисы приобретают по совету консультантов практически все компании, выпускающие американские депозитарные расписки и стремящиеся попасть в листинг на Нью-Йоркской или Лондонской биржах. Поскольку среди отечественных эмитентов таких компаний пока относительно немного, страховщики и страховые брокеры, заинтересованные в продаже подобных полисов, ссылаются на Закон Сарбейнса-Оксли, согласно которому под действие американских законов подпадают не только сами эмитенты, но и их партнеры по всему миру. Российское законодательство также начинает принимать во внимание права акционеров. Согласно ст. 71 Закона «Об акционерных обществах» глава компании «несет ответственность перед обществом за убытки, причиненные обществу его действием (бездействием)». Данный закон гласит, что «общество или акционер, владеющий в совокупности не менее чем 1% размещенных обыкновенных акций, вправе обратиться в суд с иском к члену совета директоров о возмещении убытков». В этом случае глава предприятия несет полную материальную ответственность, рискуя свои м личным имуществом. Хотя, с точки зрения западной корпоративной культуры, владелец-менеджер, напротив, является источником дополнительного риска для компании.
В России такие полисы приобретают по совету консультантов практически все компании, выпускающие американские депозитарные расписки и стремящиеся попасть в листинг на Нью-Йоркской или Лондонской биржах. Поскольку среди отечественных эмитентов таких компаний пока относительно немного, страховщики и страховые брокеры, заинтересованные в продаже подобных полисов, ссылаются на Закон Сарбейнса-Оксли, согласно которому под действие американских законов подпадают не только сами эмитенты, но и их партнеры по всему миру. Российское законодательство также начинает принимать во внимание права акционеров. Согласно ст. 71 Закона «Об акционерных обществах» глава компании «несет ответственность перед обществом за убытки, причиненные обществу его действием (бездействием)». Данный закон гласит, что «общество или акционер, владеющий в совокупности не менее чем 1% размещенных обыкновенных акций, вправе обратиться в суд с иском к члену совета директоров о возмещении убытков». В этом случае глава предприятия несет полную материальную ответственность, рискуя свои м личным имуществом. Хотя, с точки зрения западной корпоративной культуры, владелец-менеджер, напротив, является источником дополнительного риска для компании.