Российское валютное регулирование
Специфика российского валютного регулирования, когда рубль фактически привязан к бивалют-ной корзине, состоящей из доллара и евро, позволяет использовать достаточно неожиданный, но очень простой способ частичного хеджирования валютных рисков.
При наличии балансовых статей, выраженных в одной из этих двух валют, компания может создать аналогичную статью в другой валюте – так, чтобы их относительная стоимость была близка к составу бивалютной корзины. Такой бивалютный подход применим также к потокам платежей и валютным активам. В этом случае изменения стоимости активов или величины платежей будут находиться в противофазе и таким образом уравновешивать друг друга.
Сложность использования данного метода заключается лишь в том, что по мере изменения валютного курса вес первоначально сбалансированных статей, или денежных потоков в двух валютах, также будет отклоняться от целевого и соответственно потребует увеличения одной или сокращения другой статьи для сохранения баланса.
Кроме того, такой способ хеджирования не защищает компанию от валютных рисков, связанных с изменением курса рубля по отношению к бивалютной корзине.
Становление более сложных финансовых инструментов – вопрос будущего. Во многом это зависит от способностей потенциальных потребителей такого продукта – финансовых и риск-менеджеров – предъявить на них достаточный спрос, то есть научиться оценивать валютные риски компании и признавать необходимость страхования от них, если есть угроза стабильности бизнеса.
При наличии балансовых статей, выраженных в одной из этих двух валют, компания может создать аналогичную статью в другой валюте – так, чтобы их относительная стоимость была близка к составу бивалютной корзины. Такой бивалютный подход применим также к потокам платежей и валютным активам. В этом случае изменения стоимости активов или величины платежей будут находиться в противофазе и таким образом уравновешивать друг друга.
Сложность использования данного метода заключается лишь в том, что по мере изменения валютного курса вес первоначально сбалансированных статей, или денежных потоков в двух валютах, также будет отклоняться от целевого и соответственно потребует увеличения одной или сокращения другой статьи для сохранения баланса.
Кроме того, такой способ хеджирования не защищает компанию от валютных рисков, связанных с изменением курса рубля по отношению к бивалютной корзине.
Становление более сложных финансовых инструментов – вопрос будущего. Во многом это зависит от способностей потенциальных потребителей такого продукта – финансовых и риск-менеджеров – предъявить на них достаточный спрос, то есть научиться оценивать валютные риски компании и признавать необходимость страхования от них, если есть угроза стабильности бизнеса.