Инвесторы
«Компания должна знать своих инвесторов»
ВЫХОДЯ НА ПУБЛИЧНЫЕ РЫНКИ, РОССИЙСКИЕ КОМПАНИИ ЧАСТО ВЕДУТ СЕБЯ ЧРЕЗВЫЧАЙНО НЕДАЛЬНОВИДНО. КАК ПРАВИЛО, ДЛЯ ОЦЕНКИ УСПЕШНОСТИ РАЗМЕЩЕНИЯ ПРИНИМАЕТСЯ ВО ВНИМАНИЕ ЕДИНСТВЕННЫЙ КРИТЕРИЙ - СТОИМОСТЬ ПРИВЛЕЧЕННЫХ СРЕДСТВ. ОДНАКО, ПОЛУЧИВ ПУБЛИЧНЫЙ СТАТУС, МНОГИЕ ЭМИТЕНТЫ ПРИХОДЯТ К ПОНИМАНИЮ ТОГО, ЧТО ДЕЛО ВОВСЕ НЕ В ДЕНЬГАХ. ПО МНЕНИЮ ГЕНЕРАЛЬНОГО ДИРЕКТОРА ЦЕНТРА «ИНТЕРФАКС ЦЕНТР ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА» МИХАИЛА МАТОВНИКОВА, КЛЮЧЕВОЕ ЗНАЧЕНИЕ ИМЕЕТ ТО, КАКИЕ ИНВЕСТОРЫ ПРИШЛИ В КОМПАНИЮ В ХОДЕ IPO.
Что должна делать компания, чтобы правильно подготовиться к размещению акций на публичных рынках?
Еще до начала первичного размещения необходимо четко определить для себя круг задач и заранее подумать о будущих расходах и рисках. Обычно после завершения IPO компания ведет реестр акционеров и интересуется конечными владельцами, а не только инвесторами, представленными в реестре в виде номинальных держателей. И вот через некоторое время выясняется, что количество известных менеджменту инвесторов сократилось. Как определить, что представляют собой новые акционеры? Идентификация акционеров происходит в первую очередь путем мониторинга их публичной отчетности.
Чем больше инвесторов, которые обязаны раскрывать информацию о структуре своих активов, тем лучше эмитент будет знать своих акционеров. Такие типы институциональных инвесторов, как взаимные и пенсионные фонды или инвестиционные банки, подобную информацию раскрывают на регулярной основе – ежеквартально или даже ежемесячно. В то же время при первичном размещении значительная часть портфеля может быть продана инвесторам, которые по разным причинам такие сведения не раскрывают. В частности, это характерно для хедж-фондов, которые не обязаны этого делать. Причем некоторые из них такую информацию не раскрывают ни при каких условиях, а другие – сообщают в ответ на прямой запрос из компании.
ВЫХОДЯ НА ПУБЛИЧНЫЕ РЫНКИ, РОССИЙСКИЕ КОМПАНИИ ЧАСТО ВЕДУТ СЕБЯ ЧРЕЗВЫЧАЙНО НЕДАЛЬНОВИДНО. КАК ПРАВИЛО, ДЛЯ ОЦЕНКИ УСПЕШНОСТИ РАЗМЕЩЕНИЯ ПРИНИМАЕТСЯ ВО ВНИМАНИЕ ЕДИНСТВЕННЫЙ КРИТЕРИЙ - СТОИМОСТЬ ПРИВЛЕЧЕННЫХ СРЕДСТВ. ОДНАКО, ПОЛУЧИВ ПУБЛИЧНЫЙ СТАТУС, МНОГИЕ ЭМИТЕНТЫ ПРИХОДЯТ К ПОНИМАНИЮ ТОГО, ЧТО ДЕЛО ВОВСЕ НЕ В ДЕНЬГАХ. ПО МНЕНИЮ ГЕНЕРАЛЬНОГО ДИРЕКТОРА ЦЕНТРА «ИНТЕРФАКС ЦЕНТР ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА» МИХАИЛА МАТОВНИКОВА, КЛЮЧЕВОЕ ЗНАЧЕНИЕ ИМЕЕТ ТО, КАКИЕ ИНВЕСТОРЫ ПРИШЛИ В КОМПАНИЮ В ХОДЕ IPO.
Что должна делать компания, чтобы правильно подготовиться к размещению акций на публичных рынках?
Еще до начала первичного размещения необходимо четко определить для себя круг задач и заранее подумать о будущих расходах и рисках. Обычно после завершения IPO компания ведет реестр акционеров и интересуется конечными владельцами, а не только инвесторами, представленными в реестре в виде номинальных держателей. И вот через некоторое время выясняется, что количество известных менеджменту инвесторов сократилось. Как определить, что представляют собой новые акционеры? Идентификация акционеров происходит в первую очередь путем мониторинга их публичной отчетности.
Чем больше инвесторов, которые обязаны раскрывать информацию о структуре своих активов, тем лучше эмитент будет знать своих акционеров. Такие типы институциональных инвесторов, как взаимные и пенсионные фонды или инвестиционные банки, подобную информацию раскрывают на регулярной основе – ежеквартально или даже ежемесячно. В то же время при первичном размещении значительная часть портфеля может быть продана инвесторам, которые по разным причинам такие сведения не раскрывают. В частности, это характерно для хедж-фондов, которые не обязаны этого делать. Причем некоторые из них такую информацию не раскрывают ни при каких условиях, а другие – сообщают в ответ на прямой запрос из компании.